Οι τραπεζικές μετοχές παραμένουν πολύ ελκυστικές, τονίζει η Eurobank Equities σε έκθεσή της στην οποία επαναδιατυπώνει τη σύσταση «buy», θέτει νέες τιμές – στόχους και διατηρεί την Πειραιώς ως κορυφαία της επιλογή από τον κλάδο.
Όπως επισημαίνει, οι χαμηλές αποτιμήσεις συνδυάζονται με
- προβλεπόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων 12-14% την περίοδο 2024 – 6
- ισχυρότερες προοπτικές αύξησης των δανείων
- επιμελή διαχείριση του κόστους
- βελτιωμένη παραγωγή προμηθειών
- μειωμένες προβλέψεις που αναμένεται να αντισταθμίσουν τις επιπτώσεις από την ομαλοποίηση των καθαρών εσόδων από τόκους.
Στο μέτωπο των μερισμάτων, η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι αναμένει αύξηση στα πλεονάζοντα κεφάλαια, που ξεπέρασαν τα 4 δισ. ευρώ το 2023, για να επιτρέψουν πληρωμές μερισμάτων 10-20% για τη χρήση 2024 και έως 50% έως το 2025.
Τα αποτελέσματα Q1
Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι περιμένει «δυνατό» πρώτο τρίμηνο, με τα βασικά έσοδα προ προβλέψεων στα 1,29 δισ. ευρώ, μόλις 1% χαμηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα ρεκόρ στο τέταρτο τρίμηνο του 2023.
Η Eurobank προβλέπει αναπροσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 851 εκατ. ευρώ για Alpha BankΑΛΦΑ -1,70%, Εθνική και Πειραιώς (σ.σ. τις τρεις τράπεζες που καλύπτει), που μεταφράζεται σε αναπροσαρμοσμένη απόδοση ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 16%, ξεπερνώντας το ετήσιο guidance των διοικήσεων. Αναμένει ακόμη πτώση 3% σε βάση τριμήνου στα καθαρά έσοδα από τόκους.
Η χρηματιστηριακή προχωρά σε αύξηση των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2024-5 κατά ένα μέσο 3% για να αντανακλούν τις τάσεις στο πρώτο τρίμηνο.
Επισημαίνει δε ότι αναμένει πως οι ελληνικές τράπεζες θα διαχειριστούν αποδοτικά τις μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Οι τιμές-στόχοι
Με τις τρεις τράπεζες που καλύπτει να έχουν ακόμη Ρ/Ε 6 και Ρ/TBV στο 0,7 με βάση τις εκτιμήσεις για το 2024, υπάρχει περιθώριο περαιτέρω ανόδου, τονίζει η χρηματιστηριακή.
Η Eurobank Equities δίνει νέα τιμή-στόχο για την Alpha BankΑΛΦΑ -1,70% στα 2,41 από 2,23 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 10,37 από 8,25 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 5,40 από 4,66 ευρώ.
Η Πειραιώς παραμένει κορυφαία επιλογή από τον κλάδο, λόγω του ισχυρού ιστορικού εκτέλεσης και του ελκυστικού προφίλ ρίσκου – απόδοσης.
Πηγή euro2day.gr
