Οι επενδυτές στοιχηματίζουν πια ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα μπορούσε να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της πριν από την EKT και την Fed, κάτι το οποίο θα αποτελούσε εντελώς διαφορετικό αφήγημα σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις.
Τα στοιχήματα για χαλάρωση της νομισματικής της πολιτικής στην επόμενη συνεδρίαση της ΒοΕ έχουν αυξηθεί, τοποθετώντας την πιθανότητα μείωσης στο 20%, σε σύγκριση με λιγότερο από 10% για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Αυτό προκύπτει από τις πρόσφατες δηλώσεις του διοικητή Άντριου Μπέιλι την περασμένη εβδομάδα ότι οι μειώσεις των επιτοκίων είναι πιθανές σε μελλοντικές συνεδριάσεις, καθώς οι πληθωριστικοί κίνδυνοι έχουν μειωθεί.
Πρόκειται για μια σημαντική αλλαγή στη θέση της αγοράς. Το Ηνωμένο Βασίλειο αναμενόταν να μείνει πίσω από τους ομολόγους του, καθώς ο πληθωρισμός παρέμεινε πεισματικά υψηλός πέρυσι, παρά τον ταχύτερο κύκλο αυξήσεων των τελευταίων δεκαετιών. Στις αρχές του 2024, οι αγορές χρήματος ευνοούσαν δύο μειώσεις από τη Fed και την ΕΚΤ μέχρι την τρίτη συνεδρίαση του έτους, αλλά μόνο μία από την BοE.
Τώρα η συζήτηση είναι αν η ΒοΕ θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων τον Μάιο. Ο στρατηγικός αναλυτής της Citigroup Inc., Τζέιμι Σιρλ, επεσήμανε ότι ο Μπέιλι αναφέρθηκε στο γεγονός πως οι υπεύθυνοι για τη διαμόρφωση των επιτοκίων θα πρέπει να «δράσουν νωρίτερα»
Τα σχόλια του Μπέιλι «ίσως κάνουν τον Μάιο να φαίνεται ως μια λογική επιλογή για μείωση των επιτοκίων», ανέφερε ο Σιρλ σε σημείωμα προς τους πελάτες του.
Παρ’ όλα αυτά, δεν έχουν πειστεί όλοι. Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. συμπεριλαμβανομένου του Φράνσις Ντάιμοντ αρέσκονται να στοιχηματίζουν τακτικά εναντίον οποιασδήποτε τέτοιας χαλάρωσης τον Μάιο, δεδομένης της ανεπάρκειας οικονομικών δεδομένων πριν από την επόμενη συνεδρίαση της BοE.
Ενώ «η αγορά επιθυμεί να περιορίσει τo αφήγημα του επίμονου βρετανικού πληθωρισμού», η Άγκνες Στένγκεραϊτ της Bank of America Corp. υποστηρίζει πως η ΕΚΤ θα κινηθεί και πάλι νωρίτερα από την BοE όσον αφορά τα επιτόκια, τον Ιούνιο.
Οι αποδόσεις της αγοράς ευνοούν μειώσεις επιτοκίων και από τις τρεις κεντρικές τράπεζες μέχρι τότε. Η BοE ή η ΕΚΤ δεν θα είναι οι πρώτες μεγάλες κεντρικές τράπεζες που θα προβούν σε μείωση των επιτοκίων στην Ευρώπη αφού η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας εξέπληξε τις αγορές με την κίνηση χαλάρωσής της την περασμένη εβδομάδα.
Οι αγορές ομολόγων προετοιμάζονται κι αυτές για τη χαλάρωση της BοE. Ενώ οι αποδόσεις των διετών βρετανικών ομολόγων αυξήθηκαν τη Δευτέρα κατά έξι μονάδες βάσης, έχουν διολισθήσει τις τελευταίες ημέρες στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές Ιανουαρίου.
Αυτό έχει μειώσει το ασφάλιστρό τους έναντι των αντίστοιχων γερμανικών ομολόγων τους στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν ένα χρόνο, υποδεικνύοντας τις αυξημένες πιθανότητες μιας κίνησης χαλάρωσης εκ μέρους της ΒοΕ.
