Axia για Metlen: Σύσταση buy με τιμή στόχο στα 48,60 ευρώ

Ένα σταθερό σύνολο οικονομικών αποτελεσμάτων αναμένει από τη Metlen η Axia για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 και το πρώτο εξάμηνο του έτους. Αφού αναφέρει ότι δίνει σύσταση buy για τη μετοχή της Metlen, με την τιμή στόχο να ορίζεται στα 48,60 ευρώ, εκτιμά ότι τα έσοδα β’ τριμήνου θα είναι 9,2% πάνω σε ετήσια βάση, στα 1,26 δισ. ευρώ.

Για τα EBITDA, λαμβάνοντας υπ’ όψιν την προβλεπόμενη πτώση κερδοφορίας από την προμήθεια και εμπορία φυσικού αερίου λόγω των χαμηλότερων τιμών στις διεθνείς αγορές, αναμένει πτώση 3,4% σε ετήσια βάση, στα 206,2 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη β’ τριμήνου θα φθάσουν τα 110,6 εκατ. ευρώ (-11,3% σε ετήσια βάση), επηρεασμένα από τις υψηλότερες αποσβέσεις και το αυξημένο καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος.

Τα έσοδα για το πρώτο εξάμηνο του έτους εκτιμάται ότι θα κινηθούν κατά 4,3% χαμηλότερα σε ετήσια βάση στα 2,4 δισ. ευρώ, με τα EBITDA α’ εξαμήνου να είναι υψηλότερα κατά 4,6% σε ετήσια βάση στα 458,2 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη αναμένονται κατά 1,8% χαμηλότερα στα 263,4 εκατ. ευρώ.

Στην ανακοίνωσή της η Axia υπογραμμίζει ότι «η εποχικότητα των κερδών είναι στραμμένη προς το δεύτερο εξάμηνο του έτους», προσθέτοντας ότι για το σύνολο του 2024 περιμένει «ο όμιλος Metlen να παρουσιάσει EBITDA, ύψους 1,073 δισ. ευρώ ή 5,9% υψηλότερα σε ετήσια βάση». Στη συνέχεια παρουσιάζει αναλυτικά τις εκτιμήσεις της για τα οικονομικά αποτελέσματα συγκεκριμένων τομέων του ομίλου Metlen:

Ενέργεια: Αναμένονται πωλήσεις ενέργειας ύψους 970 εκατ. ευρώ το β’ τρίμηνο του 2024, με ώθηση από τις επιδόσεις στις ΑΠΕ. Όπως αναφέρθηκε και νωρίτερα, λόγω της πτώσης στις τιμές TTF, θα επηρεαστεί ο τομέας προμήθειας και εμπορίας φυσικού αερίου, καταγράφοντας πτώση. Τα EBITDA από τον τομέα της ενέργειας το δεύτερο τρίμηνο του 2024 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 137,8 εκατ. ευρώ (πτώση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο του έτους που αποδίδεται κυρίως στην προμήθεια και εμπορία φυσικού αερίου). Η εξέλιξη αυτή επηρεάζει και τα EBITDA α’ εξαμήνου, τα οποία αναμένεται να φθάσουν (στον τομέα της ενέργειας) τα 321,8 εκατ. ευρώ (+6,3%) σε ετήσια βάση.
Μέταλλα: Αναμένεται μείωση εσόδων β’ τριμήνου σε ετήσια βάση, με την κερδοφορία όμως να αυξάνεται, αντανακλώντας το χαμηλότερο κόστος ενέργειας. Η εκτίμηση της Axia είναι για έσοδα 242,6 εκατ. ευρώ (5% χαμηλότερα σε σχέση με το προηγούμενο έτος). Τα EBITDA του τομέα στο β’ τρίμηνο θα διαμορφωθούν στα 70,4 εκατ. ευρώ (+12,6% σε ετήσια βάση), με τα EBITDA του 1ου εξαμήνου στα 140,5 εκατ. ευρώ (+3,1% σε ετήσια βάση).

Οι εκτιμήσεις της Axia για τη Metlen © Axia

«Υπολογίζουμε αυξημένα EBITDA από κατασκευές και παραχωρήσεις ύψους περίπου 8 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο του 2024, αν και, ακολουθώντας μια συντηρητική προσέγγιση, ενσωματώνουμε επίσης “λοιπές” ζημίες (όπως στο 1ο τρίμηνο του 2024) ύψους περίπου 10 εκατ. ευρώ. Για το 1ο εξάμηνο του 2024 ενσωματώνουμε ζημίες ύψους 4 εκατ. ευρώ που σχετίζονται με “κατασκευές – παραχωρήσεις και άλλα”» αναφέρει ακόμη η Axia στην έκθεσή της.

Πηγή powergame.gr