Μια σκληρή εβδομάδα συναλλαγών στη Wall Street έκλεισε με επιστροφή του δείκτη S&P 500 στα επίπεδα από όπου ξεκίνησε, αλλά τα διδάγματα που πήραν οι επενδυτές κατά τη διάρκεια αυτών των πέντε ημερών μπορεί να καθορίσουν τι θα γίνει στη συνέχεια.
Ο δείκτης S&P 500 είχε τη Δευτέρα τη χειρότερη μέρα του από το 2022 και την Πέμπτη την καλύτερη από το 2022. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου έπεσε κάτω από το 3,7% τη Δευτέρα πριν τερματίσει γύρω στο 4%. Και ο “μετρητής φόβου” της Wall Street – ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe — έκλεισε στην εβδομάδα σε χαμηλά επίπεδα, παρότι είχε εκτοξευθεί στο 65 τη Δευτέρα, τα υψηλότερα επίπεδά του από το 2020.
Αλλά με τον S&P 500 να ολοκληρώνει την εβδομάδα με πτώση λιγότερο από 0,1% και με μια ήρεμη συνεδρίαση την Παρασκευή, η αγορά φαίνεται να έχει σταθεροποιηθεί.
“Αυτή τη στιγμή με τον πληθωρισμό υπό έλεγχο παγκοσμίως και ελάχιστα στοιχεία ύφεσης, η πρόσφατη αστάθεια έχει οδηγήσει σε μια αδύναμη διόρθωση αλλά δεν έχει τα χαρακτηριστικά bear market”, δήλωσε ο Τιμ Χέις, επικεφαλής στρατηγικής διεθνών επενδύσεων στο Ned Davis Research, σε σημείωμά του την Πέμπτη.
Υπάρχουν όμως κι άλλα σημάδια που υποδεικνύουν ότι οι αγορές βγάζουν αντοχές. Για παράδειγμα, η Bespoke Investment Group τόνισε την Παρασκευή ότι περισσότερα από τα δύο τρίτα των μετοχών του S&P 500 εξακολουθούν να διαπραγματεύονται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών – σημάδι ισχύος για όσους ακολουθούν την τεχνική ανάλυση.
Και στην αγορά ομολόγων, η αστάθεια των επιτοκίων δεν φάνηκε να τρομάζει τους επενδυτές σε εταιρικά ομόλογα υψηλής ποιότητας.
Ακόμη και στην Ιαπωνία – όπου σημειώθηκαν τεράστιες κινήσεις στο τοπικό χρηματιστήριο και στο γεν στο τέλος της περασμένης εβδομάδας και στην αρχή αυτής – καταγράφηκαν σημάδια ανθεκτικότητας. Αφού είχε τη χειρότερη του μέρα των τελευταίων δεκαετιών τη Δευτέρα, ο δείκτης Nikkei 225 έκλεισε την εβδομάδα με πτώση λιγότερο από 3%.
“Ήταν ένα κραχ σαν του 1987, αλλά δεν φάνηκε να μεταβάλλει τις θεμελιώδεις προοπτικές των εταιρειών”, είπε ο Τζέρεμι Σβαρτς, επικεφαλής στρατηγικής διεθνών επενδύσεων στη WisdomTree, μιλώντας στο CNBC.
Υπάρχουν σοβαροί λόγοι ανησυχίας
Ωστόσο, η πρόσφατη αδυναμία στην αγορά με αποκορύφωμα τη μεγάλη πτώση της περασμένης Δευτέρας δηλώνει ότι ορισμένοι από τους βασικούς μοχλούς του παρατεμένου ράλι εξαντλούν τη δυναμική τους.
“Είναι πιθανό η ανάκαμψη να συνεχιστεί για άλλη μια εβδομάδα αλλά τελικά, οι μετοχές θα βρεθούν σε νέα χαμηλά. Οι ιστορίες γύρω από τις μετοχές τεχνολογίας που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη είναι πιθανότερο να χειροτερέψουν παρά να βελτιωθούν”, δήλωσε ο Πίτερ Μπερεζίν, επικεφαλής παγκόσμιος στρατηγικός στην BCA Research, σε σημείωμα προς τους πελάτες του.
Άλλοι προειδοποιούν ότι ορισμένοι από τους παράγοντες που συνέβαλαν στην αρχική πτώση, όπως το carry trade με το γιεν, δεν έχουν ακόμη ολοκληρώσει τον κύκλο τους. Τις επόμενες εβδομάδες θα επιδράσουν εκ νέου αρνητικά, μαζί με το γεγονός ότι ο Αύγουστος είναι μια εποχικά αδύναμη περίοδο για τις αγορές και τον πολιτικό κίνδυνο, λόγω των επικείμενων αμερικανικών εκλογών.
“Η έξοδος από αυτά τα απότομα sell off είναι από μόνη της μια διαδικασία, όπως μόλις είδαμε”, δήλωσε ο τεχνικός αναλυτής της Wellington Shields, Φρανκ Γκρετζ, σε σημείωμα προς τους πελάτες του. “Η διαδικασία συνήθως περιλαμβάνει τη λεγόμενη “δοκιμή” των χαμηλών ή και ΄νέων χαμηλών. Όλα αυτά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μια μικρή καταστροφή, σε συνδυασμό με το εποχιακό μοτίβο”.
Οι συναλλαγές καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας είχαν αδύναμα κλεισίματα τη μία ή τις δύο τελευταίες ώρες των συναλλαγών, γεγονός που για πολλούς δημιουργεί καχυποψία για τις δυνατότητες της αγοράς. Ακόμη και οι ανοδικές κινήσεις αντιμετωπιζονται με καχυποψία από ορισμένους.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της RJ O’Brien & Associates, Τομ Φτιζπάτρικ δήλωσε σε σημείωμα προς τους πελάτες ότι το ράλι της Πέμπτης που ακολούθησε τα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας δηλώνει ότι “οι αγορές έχουν σπάσει” και ότι η ανάκαμψη δεν θα έχει διάρκεια. “Θα έχουμε μια βραχυπρόθεσμη άνοδο και μετά απώλειες”, είπε ο Φιτζπάτρικ.
ΠΗΓΗ: capital.gr
